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來(lái)源：中宇資訊 日期：2017-9-21 15:24:27
金九行情已經(jīng)接近尾聲，而國(guó)內(nèi)順酐市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，9月份表現(xiàn)出乎市場(chǎng)預(yù)期。目前供需面表現(xiàn)拉鋸，近期來(lái)看，順酐市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)恐大于機(jī)會(huì)。
自9月初開(kāi)始，天津全運(yùn)會(huì)，福建金磚會(huì)議陸續(xù)令順酐工廠出貨，銷售受阻，但是市場(chǎng)反升未降，主要是因國(guó)內(nèi)丁烷法順酐開(kāi)工率降低，以及苯法負(fù)荷也持續(xù)低位下，令工廠可外售貨稀少，尤其是市場(chǎng)持續(xù)受到丁烷法固酐貨緊局面刺激，價(jià)格陸續(xù)走高，至中上旬固酐出廠價(jià)格已經(jīng)沖高至9000元/噸以上操作，各地主流送到價(jià)也接近9500元/噸附近的高位。但是金九漲勢(shì)未能延續(xù)，隨著順酐沖至高位，買賣盤分歧顯現(xiàn)，高位成交陸續(xù)出現(xiàn)阻力，也導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格陸續(xù)有松動(dòng)跡象，雖然市場(chǎng)可流通貨少，以及十一剛需備貨支撐下價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)小，但是后續(xù)來(lái)看順酐可回升條件依舊有限。
2017年以來(lái)國(guó)內(nèi)順酐市場(chǎng)持續(xù)賣方市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)，且價(jià)格長(zhǎng)期處于高位區(qū)間，令下游盈利受限，而買方市場(chǎng)則在中央環(huán)保巡視組循環(huán)監(jiān)察等制約下開(kāi)工率也持續(xù)受限，尤其是華北地區(qū)樹(shù)脂開(kāi)工一度跌至四成負(fù)荷以下，導(dǎo)致下游整體利潤(rùn)率偏低，而樹(shù)脂原料如苯乙烯，順酐等產(chǎn)品持續(xù)居于高位區(qū)間制約下，買賣雙方操作存分歧，這也將拖累10月份順酐行情走勢(shì)。
整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)順酐供需面拉鋸仍將持續(xù)。供應(yīng)面來(lái)看，雖然銀十期間內(nèi)丁烷法固酐，以及苯法順酐供應(yīng)量恐仍受限，但是固酐貨源新疆貨陸續(xù)有補(bǔ)入，液酐后續(xù)緊張局面也將有所緩解，且年內(nèi)順酐持續(xù)居于高位下限制順酐出口表現(xiàn)，因此國(guó)內(nèi)順酐仍主要國(guó)內(nèi)消耗為主，因此供應(yīng)面壓力不大。而需求面來(lái)看，10月份順酐下游仍將受到十九大影響，運(yùn)輸以及生產(chǎn)也恐受限，尤其是華北地區(qū)，樹(shù)脂開(kāi)工恐難提升，也持續(xù)制約順酐消耗。
當(dāng)前制約順酐行情運(yùn)行的主要還是供需雙方操作矛盾，而其中一點(diǎn)是高價(jià)格引發(fā)的買賣盤分歧。之前提到年內(nèi)順酐多數(shù)時(shí)間處于高價(jià)位區(qū)間，尤其是下半年以來(lái)，因此在需求提升速度緩慢背景下，順酐的高價(jià)格運(yùn)行勢(shì)必導(dǎo)致下游以及貿(mào)易商的操作興趣轉(zhuǎn)淡，尤其是目前高價(jià)區(qū)間下，不適合中間商及下游建倉(cāng)，因此買盤相對(duì)謹(jǐn)慎，也限制順酐工廠出貨量。因此，當(dāng)前國(guó)內(nèi)順酐買賣盤矛盾依然存在，但部分貨源供應(yīng)量少情況依舊存在，因此供需面，買賣雙方也持續(xù)拉鋸，短期國(guó)內(nèi)順酐高區(qū)間整理為主，銀十上漲行情出現(xiàn)有難度。
